Durante La Hora del Economista, Jorge Chávez Álvarez, Presidente Ejecutivo de MAXIMIXE y expresidente del BCRP, analizó el impacto del contexto internacional sobre los precios de los combustibles y cuestionó la decisión del Gobierno de recurrir a subsidios para contener el incremento. El especialista consideró que un fondo de compensación habría permitido una respuesta más sostenible y advirtió que el financiamiento de los subsidios podría terminar afectando otros recursos del Estado.
Chávez Álvarez señaló que el otorgamiento de subsidios no constituye la mejor alternativa para enfrentar el incremento de los combustibles. En su opinión, el mecanismo planteado inicialmente por el ministro de Economía, José Cuba, habría permitido contar con una herramienta más sostenible para moderar los precios cuando el petróleo registre aumentos en los mercados internacionales.
“Era mejor el mecanismo que originalmente había propuesto el ministro de Economía, el ministro Cuba: un fondo de compensación.”
El economista explicó que, a diferencia de los subsidios, este mecanismo permitiría contar con recursos para compensar las variaciones de precios y evitar que los incrementos internacionales se trasladen completamente al consumidor.
Asimismo, advirtió que los subsidios pueden representar un problema fiscal hacia adelante, debido a que los recursos necesarios para mantenerlos tendrían que salir de otras partidas presupuestarias.
“Esta ruta de subsidios lo que va a hacer es afectar básicamente la inversión pública.”
Respecto al comportamiento del precio internacional del petróleo, Chávez Álvarez sostuvo que el mercado atraviesa un periodo de alta volatilidad, condicionado principalmente por las tensiones geopolíticas y las posibles negociaciones entre Estados Unidos e Irán.
De acuerdo con sus proyecciones en Maximixe, hacia diciembre de 2026 el precio del petróleo se ubicaría entre US$78 y US$85 por barril. El economista consideró poco probable que se retornen a niveles superiores a los US$110 registrados anteriormente, debido al incremento de la oferta de algunos países.
Sin embargo, también descartó una caída pronunciada y sostenida de los precios, debido a la reducción de reservas en Estados Unidos, China y otros países.
“Estamos en un entorno muy volátil.”
Otro de los temas abordados fue el impacto que podrían tener el fenómeno del Niño, el Niño global y las DANA sobre la economía peruana. Chávez Álvarez estimó que estos eventos generarían una mayor presión sobre los precios durante los próximos meses, particularmente por sus efectos sobre la agricultura.
El economista destacó que ya pueden observarse impactos en productos agrícolas, como el mango, y sostuvo que la capacidad de respuesta del Gobierno en esta etapa es limitada debido a que las principales acciones de prevención deben realizarse con anticipación.
“Va a haber una mayor presión inflacionaria porque estamos viendo que será un Niño muy fuerte que coincide con el Niño global.”
En ese contexto, cuestionó la manera en que históricamente se han ejecutado algunas obras de prevención, particularmente los trabajos de descolmatación de ríos. Según señaló, estos recursos no siempre han sido utilizados de manera eficiente y consideró necesario aplicar protocolos más estrictos.
Ante la consulta sobre por qué los precios de los combustibles suelen subir rápidamente cuando aumenta el precio internacional, pero no disminuyen con la misma velocidad cuando este baja, Chávez Álvarez señaló que existe un problema de regulación y supervisión en el mercado minorista.
El economista sostuvo que durante años se han observado comportamientos que evidenciarían una coordinación de precios entre establecimientos y afirmó que los márgenes de los grifos en el Perú se encuentran entre los más elevados.
“Lo que está faltando es regulación y supervisión de los grifos.”
En esa línea, consideró que organismos como Indecopi y Osinergmin tienen responsabilidad en fortalecer la supervisión y promover condiciones que permitan una competencia efectiva en el mercado de distribución minorista de combustibles.
Finalmente, Chávez Álvarez sostuvo que el país enfrenta simultáneamente un escenario internacional complejo en materia energética y los posibles efectos del fenómeno del Niño. Frente a ello, destacó el potencial económico del Perú, aunque cuestionó las decisiones adoptadas por anteriores administraciones.
“El Perú es un país muy rico y con mucho potencial, pero lamentablemente hemos tenido malos gobiernos y malas políticas que hay que corregir.”
El economista consideró que el reto será enfrentar estos factores sin comprometer recursos destinados a la inversión pública y aplicando políticas que permitan responder de manera sostenible a las variaciones de los precios internacionales.
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