El exsuperintendente de Banca y Seguros, Juan José Marthans, analizó las proyecciones del Marco Macroeconómico Multianual (MMM) y advirtió que alcanzar las metas planteadas para los próximos años será difícil debido a la combinación de factores externos e internos.Durante su participación en La Hora del Economista, señaló que el Perú mantiene fortalezas fiscales, externas y bancarias, pero necesita prepararse ante posibles choques internacionales, el fenómeno de El Niño y los problemas de inseguridad.
Marthans consideró que el Marco Macroeconómico Multianual debe ser observado con cautela, pues algunas de sus proyecciones podrían resultar difíciles de alcanzar. Señaló como ejemplo la estimación de un crecimiento de 3.4% para 2026 y 2027 y sostuvo que la desaceleración registrada durante el año hace que dicha meta sea complicada.
El economista explicó que, además de los factores internos, el desempeño de la economía peruana estará condicionado por acontecimientos internacionales cuyo impacto resulta difícil de anticipar.
“El Marco Macroeconómico Multianual es un referente que hay que observar con cuidado. Siento que las probabilidades de cumplimiento de este referente —que proyecta al 2030— son difíciles.”
Uno de los principales riesgos identificados por Marthans está relacionado con la situación fiscal y financiera de las principales economías desarrolladas. Advirtió que los elevados déficits y niveles de endeudamiento de Estados Unidos, Europa y Japón podrían generar mayores tasas de interés internacionales y afectar el costo del crédito y los mercados financieros.
Según explicó, un ajuste significativo de las bolsas internacionales podría terminar afectando la actividad económica global y generar un escenario de recesión.
“No sabemos con certeza si enfrentaremos una recesión el próximo año, pero el riesgo está presente.”
A pesar de los riesgos internacionales, Marthans destacó que el Perú cuenta actualmente con importantes fortalezas para enfrentar un eventual escenario adverso. Mencionó las Reservas Internacionales Netas, el bajo nivel de deuda pública y la solidez del sistema bancario como los principales respaldos de la economía nacional.
“Contamos con tres fortalezas: externa, fiscal y bancaria. Una crisis internacional nos encontraría mejor parados que en 2008.”
Sin embargo, advirtió que un eventual ingreso de capitales internacionales al país en búsqueda de refugio podría generar efectos sobre el tipo de cambio y producir determinadas perturbaciones en la economía.
Marthans identificó tres factores que podrían afectar la expansión económica: el escenario internacional, el desbalance sociopolítico —incluida la inseguridad— y el fenómeno de El Niño. En particular, señaló que un evento climático extraordinario podría tener consecuencias importantes sobre la actividad productiva.
Recordó que los fenómenos de El Niño registrados en 1983 y 1997 generaron pérdidas significativas en términos de crecimiento económico y consideró que las proyecciones oficiales podrían estar siendo demasiado optimistas frente a una eventual combinación de impactos.
“Si los tres soplan en contra, el 2027 sería muy difícil. Ser buen empresario no es ser pesimista, es ser previsor.”
En ese sentido, recomendó al sector empresarial trabajar con distintos escenarios y diversificar sus operaciones para reducir los posibles efectos sobre las cadenas de abastecimiento y distribución.
Frente a este escenario, Marthans planteó tres líneas de acción para la gestión económica del país.
La primera consiste en desarrollar una política económica con una visión holística y estructural, que no se limite a reducir o reasignar el gasto público ante los déficits fiscales. En su opinión, también es necesario fortalecer los ingresos tributarios y abordar la informalidad mediante una hoja de ruta de mediano plazo con respaldo político.
Como segunda recomendación, planteó preservar la independencia de instituciones como el Banco Central de Reserva y la Superintendencia de Banca y Seguros, además de extender una mayor autonomía a Indecopi para promover la competencia en los mercados.
Finalmente, propuso una reforma estructural del Estado que permita mejorar su organización, gobernanza y capacidad de gestión.
“Para transformar el Estado se requiere un consenso político con visión no a 5 años, sino a 15, 20 o 30 años.”
En su mensaje final, Marthans destacó el papel de la iniciativa privada y, particularmente, de las micro y pequeñas empresas como motores de la economía peruana. Consideró que el país tiene un importante potencial que podría desarrollarse si se generan mejores condiciones para los emprendedores.
“El día en que al sector privado y a los emprendedores se les deje desarrollarse con eficiencia, a este país no lo para nadie.”
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